江湖中有一神秘杀手组织，沈冲是其中最优秀的杀手，但长期以来，他厌倦了杀手的生活，投造南宫世家老爷子。北方崛起的神秘组织飞鹰堡为了争夺武林秘笈—莲花宝典，与南宫世家形成了争霸局面。白玉川也为夺得此秘笈，一面与飞鹰堡勾结，一面又附和老爷子。沈冲深得老爷子信任，被派遣暗中调查黑白，在一次刺杀行动中邂逅了奇女子南宫蝶。小蝶目睹江湖恩怨几次自杀，又几次被沈冲救回，两人情深意重，生死缠绵。本片通过正义与邪恶两派之间较量的描述，阐明了真、善、美终将战假、恶、丑的道理，从而使该片具有一定的现实教育意义。